投资者可能从巴菲特的43亿美元过错投资中学到甚么
纵然最佳的投资者也有糟糕的日子。沃伦巴菲特也不破例。投资特仲春份，可资中他看到他最大的巴菲笼络之一很快就泛起了下场。我说的亿美元过是卡夫亨氏(Kraft Heinz)，这是错投一家美国食物巨头，破费从番茄酱到奥斯卡梅尔(Oscar Mayer)的投资特热狗到库尔艾特(Kool-Aid)。该股在宣告股息削减36%而且从未复原后一天内狂跌30%：
这让良多投资者感应意外。可资中这是巴菲由于卡夫海因茨将巴菲特的标志性策略(称为价钱投资)融入了T.
巴菲特运用这一策略赚取了数十亿美元。以是亿美元过人们期望卡夫亨氏是清静的。
可是错投在2月份以前，这封写在墙上。在这里，我将批注为甚么以及若何防止相似下场的股票。
但首先，让咱们来看看巴菲特是若何陷入顺境的......
可乐总是有钱
像巴菲特这样的价钱投资者赚钱买入低于其外在价钱的股票。
好比，想象一下，股票每一股生意价钱为20美元。可是你的钻研表明每一股价钱25美元。假如你是精确的，而且股价上涨，你就会赚钱。
这便是价钱投资的使命道理。
这一策略是巴菲特在2015年笼络卡夫亨氏27%股权的原因之一。这也与他对于适口可乐以及金霸王等易于清晰的公司的偏好相立室。
从实际上讲，不论经济爆发甚么，人们都市置办他们的产物。纵然在你歇业的时候，总会有可乐，一包电池或者热狗的钱。
不人喝Kool-Aid了
从概况上看，卡夫亨氏看起来像一个晃动的公司，有清静的盈利。找到这样的公司是我的刚强，以是魔难我最新的特意陈说，我会在2019年吐露我最喜爱的股息股票。但假如你看患上更深，你会发现公司实际上处置的是良多下场。
最大的下场是卡夫亨氏无奈跟上不断变更的破费趋向。
人们再也不需要Oscar Mayer热狗等预先包装好的食物了。相同，他们想要更重大，更瘦弱的食物，加工成份更少。
这削弱了对于公司中间产物的需要。(你最后一次见到喝Kool-Aid的人是甚么时候?)
事实上，该公司的销售额从2015年到2018年持平。收益略有回升，但这来自削减老本，而不是削减销售额。不外，卡夫亨氏不断后退股息。
这是一个紧张的红旗。
若何发现有危害的股息
当公司的股息削减快于其收益时，它会削减一个备受关注的目的，称为支出比率。
派息率是公司向股东支出的净支出百分比。派息率越低，派息越清静。
在Kraft Heinz的案例中，派息率已经不断三年回升。在此时期，平均为94%。这象征着该公司赶快支出了简直所有的美元。
再次，这是一个紧张的红旗。假如一家公司以股息的方式支出所无利润，那末就不甚么可能再投资于这项营业了。
随着卡夫亨氏的发售，销售营业已经陷入顺境。加之支出率回升，更多的投资者理当坚持小心。
相同，他们被巴菲特的祝愿以及公司(前)5.5%的股息收益率所催眠。
而后是不可防止的发薪日。2月份的大额股息削减使股价在一天内上涨了30%。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司组成的损失逾越43亿美元。
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